全球买家关注的波尔多期酒周不久前落下帷幕，而有一个五大名庄却不参与这份“热闹”很多年了，那便是拉图古堡   Château Latour。

2012年，拉图宣布正式退出期酒市场，此后只向市场供应在酒窖中陈酿后达到适饮状态的葡萄酒。2011是最后一个通过波尔多传统期酒体系发布的年份酒。

拉图古堡Château Latour。

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波尔多期酒体系

大多数波尔多名庄和高品质葡萄酒都是通过期酒的形式销售，每年四月，各大酒庄从橡木桶中取出“半成品”期酒，供买家、记者品鉴、评价，五六月份公布当年份期酒价格，随后通过酒商推出部分期酒。

期酒销售始于二战后，酒庄为了解决生存危机，保持充足的现金流，所以发明了这一模式。于消费者而言，可以先下手买到自己中意的酒，毕竟一旦上市，很多名庄酒就不好买了。

一般说来，二级市场上交投最活跃的多为波尔多名庄期酒，而且随着葡萄酒在酒庄内陈年时间的增加，价格往往越来越高，由此引发了葡萄酒投资热，到了伟大的1982年份，更是将波尔多期酒投资推向了高潮。

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拉图为什么退出期酒体系？

当年拉图退出期酒体系曾引起业界热议，各方褒贬不一，许多人并不确定此举是否明智。酒庄管理者弗雷德里克·英格尔(Frederic Engerer)表示，退出期酒体系是为了拉近与消费者之间的距离。

从另一方面讲，也是背景实力雄厚，毕竟拉图隶属于知名奢侈品集团 —— 开云集团，未来的发展自不必担忧。

开云集团旗下的酒庄除了拉图，还有诸多名庄，包括勃艮第欧仁妮（Domaine d’Eugenie）、罗纳河谷格里叶（Chateau-Grillet）、美国纳帕谷艾泽勒(Eisele Vineyard)、勃艮第大德园（Clos de Tart）、勃艮第宝尚父子（Bouchard），以及去年收购的雅克森香槟（Champagne Jacquesson）等等。

开云集团标志

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退出期酒体系10年后 拉图收益回报渐涨

今年是拉图退出期酒体系的第十个年头，三月中旬，继拉图2015年份正牌和2017年份副牌在英国上市后（每箱12瓶x750毫升售价分别为6,300英镑和1,980英镑），伦敦国际葡萄酒交易所Liv-ex对它在二级市场的表现做了一个评估，让我们看一下当年退出的决定是否有了回报。

2013年，拉图首次推出了老年份“适饮”佳酿——1995年份正牌，但酒商和商家似乎并不“习惯”这样的发布，市场反应平平，毕竟4950英镑一箱的价格比其它拉图要高出20%，溢价太高。

2月份波尔多五大名庄价格表现

在拉图退出期酒体系之前，购买2007、2008年份拉图的买家分别获得了100.4%和214.5%的高收益率（未核算通胀率）。即使在2016年重新发布2007年份拉图时，买家收益率也有22%。但是，到2019年，那些购买2008年份拉图期酒的买家，收益率下降了2%。

2020年，拉图推出了2012年份正牌，每箱售价4200英镑，之后价格趋于稳定；一年后，Farr Vintners和波尔多指数（Bordeaux Index）的售价是4500英镑，变化幅度没有很大。

liv-ex发布的名庄期酒价格

不过，近年来，拉图的表现已逐步赶超部分同行。过去五年，拉图均价上涨了11.5%，相比之下，侯伯王均价涨了11.2%，玛歌只涨了7.9%。

在2022年的Liv-ex Power 100中，拉图排名24，领先于玛歌（33）和侯伯王（34）。拉图排名晋级的部分原因在于市场均价的变化。在Power 100发布时，拉图的价格涨了9.5%。拉菲是唯一一个收益回报高于拉图的一级庄，价格涨了14.5%。

除此之外，拉图在二级市场的交易也逐渐活跃起来。2022年，拉图的成交量占一级庄佳酿总成交量的15.4%, 虽然仍低于2012年水平，相比2021年的7.8%已然是翻了一番。（END）

参考资料：

https://www.thedrinksbusiness.com/2023/04/how-has-latour-fared-since-leaving-en-primeur/

https://www.decanter.com/wine-news/chateau-latour-leaves-en-primeur-31707/

https://www.thedrinksbusiness.com/2021/06/latour-de-force-has-latours-exit-from-en-primeur-paid-off/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-09-30/billionaire-pinault-expands-in-wine-with-henriot-champagne-deal?leadSource=uverify%20wall

https://www.kering.com/en/houses/

文章来源：乐酒客lookvin